تجارة ترامب 2024: فهم اتجاهات السوق والاستراتيجيات في ظل سياسات ترامب الاقتصادية

مع ترشح دونالد ترامب مرة أخرى لمنصب الرئاسة، تعود العديد من سياساته الاقتصادية وآرائه بشأن التجارة الدولية إلى دائرة الضوء من جديد. وقد أطلقت وسائل الإعلام على اسلوبه الخاص المتمثل في الحماية التجارية العدوانية، وإلغاء القيود التنظيمية، وتخفيض الضرائب اسم “تجارة ترامب”.  

هذا اسم جذاب، لكنه ليس للعرض فقط. خلال فترة رئاسته، أسفرت سياسات ترامب عن نتائج متباينة. وبينما استفادت قطاعات اقتصادية مختارة، ساءت معدلات التوظيف والرعاية الصحية، واتسع عجز الموازنة ^[1]. 

والآن، مع احتمالية عودة ترامب إلى البيت الأبيض، يمكننا أن نرى ترامب 2.0 يحتل المسرح. إذا حدث هذا، كيف سيؤثر ذلك على الاقتصاد، وماذا يجب على المستثمرين فعله للاستعداد؟ 

النقاط الرئيسية 

• تشير تجارة ترامب إلى استراتيجية ترامب الاقتصادية المتمثلة في خفض الضرائب، وإلغاء القيود التنظيمية، وزيادة التعريفات الجمركية لتحفيز النمو في الولايات المتحدة. 

• وقد أفادت سياسات ترامب قطاعات محددة مثل التمويل والطاقة، ولكنها أدت إلى زيادة العجز الفيدرالي وإشعال الحروب التجارية. 

• وإذا أعيد انتخابه، فقد تعمل سياسات ترامب على تفضيل سوق الأوراق المالية واختيار الصناعات ولكنها تفرض مخاطر مثل ارتفاع التضخم والرسوم الجمركية الانتقامية. 

فهم تجارة ترامب  

يمكن تلخيص تجارة ترامب على أنها نهج دونالد ترامب لتحفيز النمو في الاقتصاد الأمريكي، مع التركيز على تقليل التنظيم، وخفض الضرائب، وارتفاع التعريفات الجمركية، وانخفاض الهجرة.  

لقد ثبت أن تجارة ترامب تفيد صناعات وقطاعات مختارة ويمكن أن يكون لها آثار على التضخم اقتصادي و رابطة الغلة (Has to be عائدات السندات) ^[2].  

أبرز معالم تجارة ترامب في الفترة من 2016 إلى 2020 

إقتصاد قوي 

وفي ظل رئاسة ترامب، استمر الاقتصاد الأمريكي في الحفاظ على قوته مع انخفاض التضخم ونمو جيد في الوظائف. واستمر هذا الأمر حتى ظهور جائحة كوفيد-19، التي أدت إلى ارتفاع معدلات البطالة و التضخم اقتصادي مما أدى إلى ترك ترامب لمنصبه بإجمالي وظائف أقل مما كان عليه عندما دخله.  

أشار العديد من الأكاديميين إلى أن قوة الاقتصاد الأمريكي كانت استمرارًا للتوسع الاقتصادي بعد الركود الكبير الذي بدأته إدارة أوباما، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كان ينبغي أن يُنسب الفضل الكامل لترامب في الأداء الاقتصادي القوي. 

خلق فرص العمل ونمو الأجور ^[3] 

حتى ظهور الوباء، شهدت رئاسة ترامب نموًا في الوظائف والأجور، استمرارًا لسلسلة متواصلة بدأت في الإدارة السابقة. وانخفض معدل البطالة إلى 3.5% في عام 2019، وهو أدنى مستوى له منذ 50 عامًا. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الأجور في عامي 2018 و2019.  

التخفيضات الضريبية 

كان قانون التخفيضات الضريبية والوظائف الأكثر وضوحا وإثارة للجدل بين سياسات ترامب، والذي تم التوقيع عليه ليصبح قانونا في عام 2018. وهذا من شأنه أن يمثل أكبر إصلاح ضريبي منذ 30 عاما.  

وفي حين أن العديد من الإصلاحات بموجب القانون من المقرر أن تنتهي في عام 2025، فإن التخفيضات الضريبية لها آثار واسعة النطاق. واستفادت الشركات من التخفيض الدائم في معدل الضريبة – من 35% إلى 21% ^[4]. وفي الوقت نفسه، أثر القانون على معدلات ضريبة الدخل، والخصم القياسي، والإعفاء الشخصي، وتفويض التغطية الصحية، والإعفاءات الضريبية والمزيد لدافعي الضرائب الأفراد.  

في المجمل، يبدو أن التخفيضات الضريبية حققت التأثير المقصود. تشير الدراسات إلى أن التشريع من المحتمل أن يعزز النمو الاقتصادي من خلال زيادة استثمار رأس المال في القطاع الخاص، في حين تعزز الإنفاق الاستهلاكي نتيجة لارتفاع الدخل بعد خصم الضرائب خلال السنوات الأولى التي دخل فيها القانون حيز التنفيذ. 

سوق الأوراق المالية المزدهر 

بفضل ارتفاع معدلات التوظيف، وارتفاع الأجور، والتخفيضات الضريبية، والاقتصاد الصحي بشكل عام، تمتعت سوق الأسهم ببضع سنوات صعودية. بعد الهبوط الأولي في بداية الوباء، ستاندرد آند بورز 500 واصل تحطيم العديد من الأرقام القياسية في سباق صعودي استمر حتى عام 2022. وبالمثل، فإن متوسط ​​داو جونز الصناعي قفزت بنسبة 57% بشكل عام خلال فترة ولاية ترامب ^[5].  

العجز السنوي  

إن الازدهار الاقتصادي تحت العجز في الميزانية الفيدشراف ترامب كان له ثمنه. وتسببت التخفيضات الضريبية، إلى جانب زيادة الإنفاق الدفاعي، في اتساع رالية.  

وفي عام 2018، بلغ العجز السنوي 779 مليار دولار. وارتفع هذا العجز إلى 984 مليار دولار أمريكي في عام 2018 وتجاوز علامة تريليون دولار أمريكي في عام 2020 ^[6].  

التعريفات التجارية 

ان إحدى السمات المميزة الأخرى لتجارة ترامب تطبيق التعريفات التجارية، والتي كانت تهدف إلى دعم الاقتصاد الأمريكي ضد المنافسة الأجنبية من الواردات الرخيصة.  

وأشهر مثال على ذلك هو “الحرب التجارية” مع الصين، حيث فرضت إدارة ترامب عدة جولات من الرسوم الجمركية على الصلب والألمنيوم والغسالات والألواح الشمسية والسلع القادمة من الصين، مما أثر على تجارة بقيمة تزيد عن 380 مليار دولار أمريكي. في المجموع. 

ولم تكن الصين الشريك التجاري الوحيد المتأثر. كما تم رفع تعريفات تجارية ضد دول أخرى مثل كندا والمكسيك والاتحاد الأوروبي.  

التعريفات التجارية هي في الأساس ضريبة على السلع المستوردة من البلدان المستهدفة. والقصد من ذلك هو رفع أسعار مثل هذه السلع، وذلك لجعل السلع المماثلة المنتجة في الولايات المتحدة أكثر قدرة على المنافسة. وأضافت إدارة ترامب أيضًا أن الرسوم الجمركية ستفيد العمال الأمريكيين، وتمنح الولايات المتحدة نفوذًا في اتفاقيات التجارة المستقبلية، وتحمي الأمن القومي.  

بالتالي، أظهرت الدراسات المنشورة عام 2024 أن التعريفات فشلت في إحداث التأثير المطلوب. لم تكن هناك زيادة أو نقصان في عدد الوظائف في الولايات المتحدة المرتبطة بالتعريفات المختلفة التي تم رفعها ضد العديد من السلع من الصين.  

وبدلا من ذلك، أدت التعريفات التجارية التي فرضها ترامب إلى فرض تعريفات جمركية من دول أخرى انتقاما، مما خلق تأثيرا سلبيا على العمال والمستهلكين الأميركيين.  

ما الذي يمكن توقعه إذا عادت تجارة ترامب؟ 

إذا عاد ترامب إلى البيت الأبيض، فإن سياساته الاقتصادية يمكن أن تؤثر على قطاعات مختلفة من الاقتصاد، وإليك ما يجب الانتباه إليه: 

التأثير على سوق الأوراق المالية ^[7] 

يحقق سوق الأوراق المالية بشكل عام أداءً إيجابياً خلال فترات الانتخابات، حيث أنهى بمتوسط ​​زيادة قدرها 6.8٪. وقد اعتبر هذا صحيحًا بغض النظر عن المرشح الفائز. 

هذه المرة، لا يوجد سبب لتوقع أن سوق الأسهم لن تتبع اتجاها مماثلا. إذا عاد ترامب إلى البيت الأبيض، فمن المتوقع أن يفي بوعود حملته الانتخابية بتخفيض القيود التنظيمية وخفض الضرائب وزيادة الضرائب زيت وإنتاج الغاز.  

وعلى وجه الخصوص، من المرجح أن تعني عودة ترامب تمديد أو إلغاء او انتهاء صلاحية قانون تخفيض الضرائب والوظائف لعام 2025. وهذا يعني إطالة أمد الضرائب المخفضة للجميع، وهي خطوة من المتوقع أن تؤدي إلى تعزيز استثمار رأس المال في القطاع الخاص، وتعزيز التأثير التحفيزي على الاقتصاد الأمريكي.  

وبناء على هذه العوامل، يمكننا أن نتوقع استجابة سوق الأوراق المالية بشكل إيجابي لفوز ترامب، سواء على المدى القريب أو ربما على المدى الطويل أيضا.  

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أن تأثير المرشحين الأفراد – وفي الواقع نتائج الانتخابات – لا يحرك الأمور كثيرًا عندما يتعلق الأمر بسوق الأوراق المالية. وبدلاً من ذلك، يتخذ المستثمرون قراراتهم إلى حد كبير بناءً على الأساسيات الاقتصادية، وطالما ظل الاقتصاد الأمريكي قوياً، فسوف نرى استجابة سوق الأوراق المالية بالمثل.  

التأثير على عوائد السندات ^[8] 

ومن الممكن أن تؤدي سياسات ترامب الداعمة للأعمال التجارية والتي تعمل على إلغاء العقود التنظيمية، إلى جانب زيادة الإنفاق الحكومي، عملاً جيد في الحفاظ على تقدم الاقتصاد الأميركي. هناك أيضًا فرصة لارتفاع درجة حرارة الاقتصاد، مما يتسبب في بدء التضخم في الارتفاع مرة أخرى.  

نظراً لان معدلات التضخم هي واحدة من الأدوات الاقتصادية القليلة المتاحة للسيطرة على التضخم، فإن فوز ترامب قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اختيار الإبقاء على التضخم. أسعار الفائدة عالي. وهذا من شأنه أن يمنحهم مساحة أكبر للتدخل إذا عكست معدلات التضخم مسارها وبدأت في الاتجاه الصعودي مرة أخرى. 

ومع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة، قد تزيد عائدات السندات حيث يسعى المستثمرون إلى عوائد مماثلة خالية من المخاطر. وهذا من شأنه أن يسبب انخفاضا مماثلا في أسعار السندات. وبناء على ذلك، قد يعني هذا أن رئاسة ترامب قد تشهد سوق سندات أكثر هدوءاً.  

التأثير على قوة الدولار 

مثل جميع العملات الورقية، تعتمد قوة الدولار الأمريكي في النهاية على قوة الاقتصاد وتوقعاته. مع توقعات ترامب التجارية للحفاظ على أداء الاقتصاد الأمريكي بشكل جيد، من المتوقع أن يظل الدولار الأمريكي في قوة جيدة عند فوز ترامب.  

وتشمل العوامل الخارجية التي تساهم في استمرار هيمنة الدولار ضعف العملات العالمية الأخرى، نتيجة انزلاق منطقة اليورو إلى الركود، والنكسات التي شهدتها اليابان والصين.  

ومن شأن الدولار القوي أن يجعل الأسهم الأمريكية أكثر جاذبية للمستثمرين، مما يزيد من فرص زيادة تدفقات الأموال. على مدى العقدين الماضيين، ارتبط ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي بشكل إيجابي بحركة مؤشر S&P 500. وفي حوالي 40% من الحالات، يرتفع المؤشر عندما ترتفع قيمة الدولار ^[9]. 

في حين أن قوة الدولار الأمريكي قد تكون مفيدة في دفع سوق الأسهم للأعلى، إلا أن قوتها قد تسبب أيضًا مشكلات في أماكن أخرى. ومن الجدير بالذكر أن المصدرين الذين يبيعون منتجاتهم للعملاء في الخارج من المرجح أن يشهدوا ارتفاع تكلفة منتجاتهم، مما يؤدي إلى تآكل قدرتهم التنافسية على الساحة العالمية. يمكن أيضًا للشركات التي تعمل في الخارج أن تشهد انخفاضًا في أرباحها عند تحويل إيرادات العملات الأجنبية إلى الدولار.  

التأثير على قطاعات محددة ^[10] 

الخدمات المالية 

بعد فوز ترامب في انتخابات عام 2016، تفوق قطاع الخدمات المالية بشكل كبير على السوق بشكل عام. وفي حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3% فقط بعد الانتخابات، تقدم مؤشر ستاندرد آند بورز للأسهم المالية بأكثر من 10%. 

وكان الدافع وراء هذا الارتفاع هو موقف ترامب المؤيد للأعمال التجارية وإلغاء القيود التنظيمية، مما ساعد على دفع البنوك والمؤسسات المالية التي استفادت من القواعد المخففة حول متطلبات رأس المال.  

وفي حالة عودته للرئاسة، فمن المتوقع أن يستمر ترامب في تقليص القيود التنظيمية، وهو ما قد يمنح مقدمي الخدمات المالية مساحة أكبر لتوسيع عملياتهم، وجمع الديون، وزيادة النشاط الاقتصادي. ومن المرجح أن تساعد البيئة المتحررة من القيود التنظيمية القطاع المالي على الظهور كفائز نتيجة لذلك.  

تكنولوجيا  

ومن المتوقع أن يستفيد قطاع التكنولوجيا من عودة ترامب إلى البيت الأبيض، وذلك بسبب استمرار قانون تخفيض الضرائب والوظائف الذي من المرجح أن ينفذه.  

عندما تم تقديم القانون لأول مرة في عام 2017، كان التخفيض الهائل في ضرائب الشركات من 35٪ إلى 21٪ يعني أن الشركات حصلت على مكافأة قدرها 14٪ في ميزانيتها العمومية ^[11]. وكان هذا بمثابة نعمة كبيرة للشركات في قطاع التكنولوجيا عالي الربح، مما أدى إلى زيادة الاستثمار وإعادة شراء الأسهم وتوزيع الأرباح. 

وبالتالي، فإن قطاع التكنولوجيا سيستمر في التمتع ببيئة ضريبية أقل يمكن أن تساعد في تحسين الأداء.  

الطاقة ^{[12، 13]} 

لقد أصبحت الولايات المتحدة بالفعل أكبر منتج للنفط في العالم، في عام 2024، حيث تقود حجم الإنتاج للعام السادس على التوالي. وقد أعلن ترامب عن نيته الاعتماد بشكل كبير على احتياطيات النفط الغنية في البلاد ــ والتي تجسدت في عبارته الشهيرة “احفر، يا حبيبي، احفر”.  

وعلى هذا النحو، من المرجح أن يستفيد قطاع الطاقة ــ على وجه التحديد منتجي النفط والغاز ــ من السياسات الأكثر ودية مع سعي ترامب إلى تعزيز عمليات الحفر المحلية. إن زيادة القدرة على الوصول إلى النفط من شأنها أن تعمل على تعزيز اعتماد أميركا على نفسها في مجال الطاقة في حين تعمل على ترسيخ مكانة البلاد باعتبارها مصدراً رئيسياً للنفط.  

بالإضافة إلى ذلك، سيشهد التوسع في صناعة النفط والغاز خلق المزيد من فرص العمل، مما يعزز ويدعم أداء القطاع مع رفع مكانته كمحرك للنمو الاقتصادي. 

التصنيع ^[14] 

من المرجح أن يشهد استئناف تجارة ترامب استمرار قوة الدولار الأمريكي، مما يؤدي إلى انخفاض القدرة التنافسية العالمية للمصدرين الأمريكيين وزيادة مخاطر صرف العملات الأجنبية للشركات التي تجمع الإيرادات الأجنبية، كما تمت مناقشته سابقًا.  

على الجانب الإيجابي، هناك طريقة أخرى يمكن أن يتأثر بها قطاع التصنيع وهي زيادة إعطاء الأولوية لقانون الرقائق والعلوم لتحسين القدرة الإنتاجية لأشباه الموصلات في الولايات المتحدة وتقليل الاعتماد على الشركات المصنعة في الخارج.  

وقد يؤدي ذلك إلى زيادة التمويل والإعفاءات الضريبية وغيرها من الحوافز لتسريع تطوير القطاع، مما يمهد الطريق أمام القطاع للتفوق في المستقبل القريب.  

بنية تحتية  

وكان الاستثمار في البنية التحتية إحدى القضايا القليلة النادرة التي حظيت بدعم الحزبين. ويخصص قانون البنية التحتية، الذي وقعه بايدن ليصبح قانونًا في عام 2021، 1.2 تريليون دولار أمريكي لمشاريع البنية التحتية حتى عام 2026؛ وحتى الآن، لا يزال يتعين تخصيص أكثر من 490 مليار دولار أمريكي ^[15].  

وهذا أمر واعد للغاية بالنسبة لقطاع البنية التحتية، خاصة وأن من المتوقع على نطاق واسع أن يلقي ترامب دعمه وراء مشاريع تشمل بناء وإصلاح الطرق، وتطوير المطارات، وتحسين الموانئ والمرافئ في البلاد.  

ولهذا السبب، يمكن للشركات المتخصصة في البناء والهندسة المدنية والخدمات ذات الصلة الاستفادة من ولاية ترامب الثانية. 

الآثار العالمية لتجارة ترامب ^[16،17] 

فيما يلي بعض النقاط الرئيسية التي يجب مراعاتها في حالة فوز ترامب.  

الرسوم الجمركية الشاملة على كافة الواردات 

يريد ترامب الاستفادة من القوة الاقتصادية للولايات المتحدة للحصول على تنازلات من الشركاء التجاريين. ويلقي باللوم على النظام التجاري العالمي في مشاكل التي يعاني منها الاقتصاد الأمريكي بما في ذلك فقدان الوظائف وإغلاق الأسواق الخارجية وارتفاع قيمة الدولار.  

ومع ذلك، عندما فرض ترامب الرسوم الجمركية  في المرة الأخيرة التي تولى فيها منصبه، رد الشركاء التجاريون بالمثل. وعلى هذا النحو، فإن فرض تعريفة تجارية عالمية على جميع الواردات من المرجح أن يؤدي إلى درجة أعلى من الانتقام من معظم الشركاء التجاريين، إن لم يكن جميعهم.  

وقد يؤدي هذا إلى عواقب وخيمة في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك انخفاض التجارة والنمو العالمي، وتعطل سلسلة التوريد، وارتفاع الأسعار للجميع. 

تجدد الحرب التجارية مع الصين 

وهدد المرشح الجمهوري بتصعيد الحرب التجارية مع الصين، وزيادة الرسوم الجمركية إلى ما يصل إلى 60%. وهذا لن يعيق تعافي الصين فحسب، بل إن التداعيات قد تمتد إلى الاقتصاد العالمي الأوسع.  

وذلك لأن الصين محرك مهم للنمو العالمي، ومن المرجح أن يؤدي تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى زيادة مستويات التضخم في جميع أنحاء العالم، مما يدفع البنوك المركزية إلى الشروع في جولة جديدة من رفع أسعار الفائدة. ونتيجة لهذا فإن حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي من شأنه أن تعمق، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى تآكل ثقة المستثمرين وتقليص عائدات سوق الأوراق المالية.  

الخلاصة: التزم بإستراتيجية متوازنة  

من الواضح أن عودة تجارة ترامب قد تؤدي إلى عواقب معقدة وبعيدة المدى، ومن الصعب التنبؤ بالطريقة التي قد تنتهي بها الأمور. وفي نهاية المطاف، فإن قوة السياسات وتأثيرها لا تعتمد فقط على من هم في البيت الأبيض، وسوف تلعب العوامل الحزبية دورا أيضا.  

لقد قمنا بتغطية الكثير بالفعل، لذلك سنختتم الأمور بقول ما يلي: تعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية وقتًا مثيرًا للبحث عن فرص التداول ولكن احرص على عدم المبالغة في الالتزام بناءً على آخر عناوين الأخبار فقط. تذكر أن الأمور تتحرك بسرعة، ويمكن أن يتغير السوق في أي لحظة.  

خصص ميزانية معقولة للقيام بمراهنات قصيرة المدى عند ظهورها، ولكن تأكد من الحفاظ على استراتيجياتك طويلة المدى أيضًا. بعد كل شيء، يأتي المرشحون للانتخابات ويذهبون، لكن السوق لا يزال محكومًا إلى حد كبير بعوامل أساسية.  

هل أنت على استعداد لاغتنام الفرص في تقلبات السوق؟ افتح  حساب مباشر مع Vantage اليوم وابدأ التداول العقود مقابل الفروقات مزوداً بالرؤى التي تحتاجها للتنقل في تعقيدات الانتخابات الرئاسية الأمريكية. 

مراجع