Kamala Harris la Candidata Presidencial Demócrata – ¿Cómo Afectará Esto a los Mercados?

El anuncio del Presidente Biden de que no se postulará en las elecciones de noviembre tuvo importantes implicaciones históricas. También revitalizó la carrera para ser el 47.º Presidente y reanimó a los demócratas, quienes se habían resignado a perder, ya que Donald Trump había sido el favorito durante varios meses para volver a la Casa Blanca.

Para los mercados, la verdad sea dicha, inicialmente apenas provocó una reacción, ya que muchos esperaban que el actual presidente se retirara. Pero las implicaciones en los próximos meses son más pronunciadas, ya que Kamala Harris puede traer consigo un impulso positivo al elegir a su vicepresidente y destacar las debilidades de su oponente. Esto podría transformar el debate y potencialmente llevar a Donald Trump a emplear tácticas diferentes. 

Puntos Clave

• Kamala Harris revitaliza al Partido Demócrata, lo que podría influir en la dinámica del mercado con políticas progresistas similares a las de Biden.
• Las reacciones del mercado ante la salida de Biden fueron mínimas; se esperan impactos significativos a medida que se acerquen las elecciones, moldeados por las políticas de Harris y Trump.
• La volatilidad del mercado podría aumentar a medida que se aproximen las elecciones, con impactos sectoriales que variarán según las diferentes políticas de Harris y Trump.

¿Quién es Kamala Harris?

La nueva candidata demócrata podría convertirse en la primera mujer presidenta en la historia de los Estados Unidos, la primera presidenta asiático-estadounidense —su madre fue inmigrante en EE. UU. desde la India— y la segunda presidenta afroamericana después de Barack Obama.

Ella y su hermana menor fueron criadas principalmente por su madre soltera hindú, abrazando tanto su herencia india como la cultura afroamericana de Oakland en California. Harris tuvo dificultades para atraer a los votantes en 2020 y ha mantenido índices de aprobación bajos durante su mandato como vicepresidenta, encontrando difícil definirse en el escenario nacional ^[1]. Ha sido una firme defensora de los derechos reproductivos, y su diverso trasfondo ha contribuido a su atractivo entre varios segmentos de votantes.

Contrastando a Kamala Harris y Joe Biden: Ideologías Políticas y Estilos de Liderazgo

La nueva candidata, Kamala Harris, ha mantenido un perfil bajo como vicepresidenta bajo Joe Biden, con cierta decepción por haber rendido por debajo de lo esperado. Es una persona muy distinta al actual presidente, con ideales más izquierdistas, pero en efecto es la candidata de continuidad, sin grandes divergencias en temas clave. Dicho esto, presentará sus argumentos de manera diferente, habiendo sido vista como más madura durante su tiempo en el cargo. Las libertades individuales podrían ser un tema clave en los próximos tres meses, mientras que Harris deberá responder directamente a los ataques de Trump sobre la inmigración.

El mandato de Biden, que se ha desarrollado en 24 días, puede perjudicar su calificación a corto plazo, pero también podría mejorar su legado a largo plazo. Ya ha recibido elogios, incluso de aquellos que lo destituyeron. Su lucha contra el cambio climático, por la libertad de las mujeres estadounidenses para tomar decisiones reproductivas, su Ley de Reducción de la Inflación de miles de millones de dólares y la ayuda a Ucrania probablemente serán destacadas en los libros de historia. Sin embargo, la administración tiene un historial impopular y actualmente no posee una agenda doméstica muy ambiciosa.

Evaluando a Kamala Harris como Candidata Presidencial Frente a Biden

Evidentemente, Harris es más joven que Biden, por lo que se beneficia de una notable ventaja de edad. Este fue un gran inconveniente tanto para Biden como para Trump hace cuatro años cuando competían por la presidencia en 2020. Ahora, Harris, a sus 59 años, enfatizará su relativa juventud, siendo aproximadamente dos décadas más joven que Trump, de 78 años, y Biden, de 81 años. Su diversidad podría revitalizar a segmentos importantes de la población y a la coalición del Partido Demócrata. También ha adoptado una postura más firme en temas liberales, como el aborto y los derechos de las minorías.

Kamala Harris podría ser considerada una candidata potencialmente más débil que Biden, ya que muchos creen que su historial en el cargo ha sido deficiente y ha luchado por construir una imagen pública convincente con opiniones firmes sobre temas clave. Además, emprendió una campaña presidencial fallida en 2020 y originalmente se la consideró una de las candidatas más débiles para reemplazar a Biden. También se la ve como una figura de la política institucional, no como una visionaria o populista como su oponente. 

Perspectivas de las Encuestas sobre las Posibilidades Electorales de Kamala Harris frente a Donald Trump

Las encuestas y los mercados de predicción más recientes han mostrado un ligero estrechamiento de la ventaja que Trump tenía sobre el presidente Biden. La mayoría de las encuestas ahora le otorgan una ventaja de alrededor de dos puntos sobre Harris. Curiosamente, una encuesta encontró que más votantes demócratas ahora sienten un fuerte deseo de votar que los republicanos. La probabilidad implícita de una victoria de Harris ha aumentado al 43%, mientras que la probabilidad de un segundo mandato de Trump ha disminuido, aunque se mantiene por encima del 50% ^[2].

Estos datos ciertamente cambiarán a medida que falten menos de 100 días para el día de las elecciones en noviembre. La mayoría de los expertos creen que habrá una “luna de miel de Harris” a medida que los medios se vuelvan locos con una cobertura mayormente positiva de la nueva candidata. Si este impulso en las encuestas puede extenderse hasta el otoño es la pregunta del millón de dólares.

El Impacto de Kamala Harris en los Mercados

A medida que Kamala Harris emerge como la candidata demócrata, sus políticas y postura política están preparadas para influir significativamente en la dinámica del mercado.

Resumen de la Política Económica de Kamala Harris y su Impacto en el Mercado

Las principales políticas económicas de Kamala Harris reflejan en gran medida el plan económico del presidente Biden, con recortes de impuestos para los hogares de ingresos bajos y medios, mientras que se aumenta el impuesto a las corporaciones. Es probable que se mantengan los aranceles sobre una décima parte de las importaciones de EE. UU., y se haga cumplir estrictamente un límite en los cruces fronterizos. Harris podría ser más enérgica que Biden en cuanto al cambio climático, la protección del consumidor y la aplicación de las leyes antimonopolio.

Los inversores podrían anticipar posibles ganancias en acciones en el primer año de una administración demócrata dirigida por Harris. Los principales índices, como el Nasdaq-100 dominado por la tecnología, podrían ver movimientos positivos a medida que continúa la transformación digital y de inteligencia artificial (IA) con políticas fiscales favorables. La energía verde y ambiental podrían beneficiarse, potencialmente a expensas de las industrias de combustibles fósiles. Una mayor estabilidad económica, una geopolítica más estable y una reducción del miedo a la inflación suelen ser características de una administración demócrata. Esto podría implicar una menor demanda de activos refugio como el oro.

Reacciones Históricas del Mercado a las Políticas Económicas Demócratas

Históricamente, las acciones han superado su rendimiento en el primer año después de una presidencia demócrata ^[3]. Las materias primas han tenido un comportamiento más mixto a medida que disminuyen las preocupaciones geopolíticas y se favorece la energía renovable.

La presidencia de Biden comenzó durante la pandemia de Covid-19, por lo que hubo grandes interrupciones y paquetes sucesivos de recuperación. Los mercados de valores prosperaron con la tecnología liderando las ganancias, inicialmente como refugios seguros, y luego con la revolución tecnológica impulsada por la IA. Esto fue facilitado por los planes de estímulo e infraestructura de la administración. Los precios del oro cayeron en 2021 cuando la Fed señaló alzas en las tasas, lo que fortaleció al dólar, antes de que el oro se recuperara debido a la compra por parte de bancos centrales y la incertidumbre geopolítica global.

Pronóstico de la Influencia de la Candidatura de Harris en el Mercado

En esencia, Harris no tiene tiempo para proponer una agenda radicalmente diferente a la de su predecesor, ya que faltan menos de 100 días para las elecciones. Eso significa que se presentará como la candidata de la continuidad y la estabilidad.

Dicho esto, la “luna de miel de Harris” podría influir en el sentimiento de los inversores, ya que se la percibe con más posibilidades de ganar contra Trump que Biden. La cobertura mediática positiva e incluso un aumento en el apoyo al presidente saliente podrían impulsar ciertas áreas del mercado.

También podría implicar que el “comercio de Trump” podría sufrir un golpe, ya que los inversores retroceden en apostar todo a una victoria de Trump. Eso significa que las acciones de defensa, infraestructura y energía podrían experimentar algunas ventas. Lo clave será quién controle el Senado, ya que un Senado demócrata podría limitar el mandato de Trump 2.0 y hacer que se enfoque en temas geopolíticos en lugar de domésticos.

Sentimiento de los Inversores y Predicciones del Mercado ante la Nominación de Harris

A corto plazo, el favorito Trump ahora podría tener que redoblar su campaña y tácticas. Esto es especialmente cierto al considerar a su recién anunciado compañero de fórmula, JD Vance. Esto podría significar que Trump 2.0 sea más fuerte que la primera versión, con aranceles inflacionarios aumentados y posiblemente menos recortes de tasas por parte de la Fed.

Si la nominación de Harris resulta en mejores índices de encuestas, podría haber una reducción en la volatilidad en los mercados de bonos de EE. UU. Sin embargo, los desafíos estacionales aumentan para las acciones a medida que nos acercamos a finales de julio, cuando la caída de mitad de año en activos de riesgo suele ser más notoria. Los mercados bursátiles tienden a mantenerse relativamente suaves en agosto y especialmente en septiembre, antes de recuperarse con fuerza en el último trimestre del año.

Reacciones del Mercado ante estos Recientes Anuncios Importantes

Reacciones Inmediatas del Mercado ante la Renuncia de Biden

Marginalmente, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. abrieron ligeramente más débiles, ya que parecía que los inversores habían anticipado la retirada del presidente Biden de la carrera. Esta acción en los precios fue en parte una señal de que el riesgo de reelección de Trump disminuyó modestamente. El panorama general sigue siendo la expectativa de recortes de tasas por parte de la Fed, lo cual es negativo para el dólar y, en última instancia, limita las ganancias del dólar a corto plazo.

Los mercados bursátiles apenas reaccionaron, con algunos retrocesos en el “comercio de Trump”. Pero en realidad, no hubo movimientos importantes ya que aún faltan unos meses para el día de las elecciones.

Comportamiento Histórico del Mercado Durante Cambios Políticos Mayores

Los cambios políticos importantes normalmente traen consigo movimientos de aversión al riesgo en los mercados, dependiendo del tamaño de los cambios y las sorpresas. A los mercados no les gusta la incertidumbre, por lo que si hay un vacío de poder, el dólar generalmente tiende a subir, los bonos son comprados, lo que reduce los rendimientos, y el oro podría tener una mayor demanda. Las acciones y las divisas cíclicas de crecimiento como el dólar australiano, neozelandés y canadiense probablemente serían vendidas mientras se cierran posiciones más riesgosas.

Por ejemplo, la primera presidencia de George W. Bush llegó después de la burbuja de las puntocom y los ataques del 11 de septiembre. Inevitablemente, el oro tuvo un buen desempeño como activo refugio en tiempos de alta incertidumbre. Las acciones tuvieron un rendimiento mixto con caídas después del estallido de la burbuja puntocom y los ataques de 2001, pero se recuperaron en los años posteriores.

La primera presidencia de Donald Trump fue inicialmente recibida con cautela por los mercados, pero se vio beneficiada por políticas pro-empresariales enfocadas en recortes de impuestos, desregulación y políticas comerciales. Los mercados de acciones se beneficiaron de las crecientes tensiones comerciales. El oro también tendió a tener un buen rendimiento, reflejando esas preocupaciones geopolíticas.

Competencia Política y Estabilidad del Mercado

Implicaciones de una Carrera Presidencial Trump vs. Harris

En primer lugar, la carrera presidencial ha cambiado por completo en muchos sentidos. Ahora es una candidata de 59 años contra un expresidente masculino; una ex fiscal que se enfrenta a un criminal convicto, un supuesto agente de cambio generacional frente a un casi octogenario con experiencia. Esas historias secundarias hacen que la carrera hacia la Casa Blanca sea más fascinante.

Dicho esto, Harris sigue ligeramente por detrás de Trump, lo que significa que se perfila como una carrera ajustada en noviembre, reflejando los profundos problemas partidistas en la política estadounidense. Los votantes centristas en los estados clave en disputa serán clave. Por supuesto, las fortunas en la Casa Blanca siempre pueden cambiar rápidamente, como hemos visto en las últimas semanas.

Preferencias del Mercado: Previsibilidad vs. Cambio

Los mercados generalmente prefieren la certidumbre, mientras que la mayoría de los traders buscan volatilidad por su potencial para agitar los movimientos de precios. Hemos visto en la administración anterior de Trump cómo los tuits nocturnos pueden aumentar la volatilidad en numerosos mercados, desde acciones de empresas individuales hasta operaciones de riesgo o aversión al riesgo. En algunos aspectos, las políticas bajo Trump serían más previsibles y los mercados estarían más cómodos si hubiera algún control por parte del Congreso. Por ejemplo, sería más difícil aprobar un gran impulso hacia el crecimiento.

Por otro lado, si Trump gana la Presidencia y el Congreso, podría extender los recortes de impuestos, desregular aún más y elevar el proteccionismo a nuevos niveles, lo que podría impactar positivamente en el dólar y probablemente en las acciones también. Sin embargo, un entorno geopolítico más inestable podría llevar a la compra del dólar como activo refugio. Pero la economía de EE. UU. podría debilitarse, lo que presionaría para buscar más estímulo a través de un dólar más débil.

Predicciones sobre la Estabilidad del Mercado de Cara a las Elecciones

De hecho, definir un “comercio de Trump” en los mercados de divisas es particularmente difícil, ya que explícitamente quiere un dólar más débil, mientras que el consenso del mercado en la actualidad es que Trump 2.0 podría conducir a mayores rendimientos, mayor incertidumbre y, por lo tanto, a un dólar más fuerte.

Si no hay urgencia en valorar los riesgos de una nueva administración de Trump, es porque la política monetaria de la Fed se considera mucho más importante por la mayoría de los expertos. Un recorte de tasas probable en septiembre eclipsa las posibles expansiones fiscales que podrían comenzar el próximo año.

Mucho dependerá de las próximas campañas, ya que Trump podría jugar cada vez más para su base y magnificar algunas de sus políticas más populistas. Por ejemplo, eso podría resultar en más presión sobre China y también sobre los aliados de EE. UU., las grandes empresas tecnológicas y la energía verde, lo que provocaría ventas en estos mercados antes de las elecciones. Es muy probable que aumente la volatilidad.

Puntos Clave para los Inversores y Perspectivas Económicas

Las elecciones de EE. UU. de 2024 prometen ser uno de los eventos políticos más significativos de la historia reciente. Con consecuencias de gran alcance para los mercados nacionales y globales, el resultado de esta elección se sentirá mucho más allá de las fronteras de los Estados Unidos. El cambio en el candidato republicano ha inyectado cierto riesgo bidireccional en el resultado, después de que Trump fuera visto como el favorito más fuerte cuando competía contra el ahora ex nombrado presidente Biden.

En última instancia, una victoria republicana generalmente significa un enfoque más amigable para los negocios, con impuestos más bajos y menos regulación. El lado rojo del pasillo suele ser más conservador fiscalmente, con el dólar tendiendo a un rendimiento más débil. Una victoria de Harris, contra las probabilidades actuales, probablemente vería un mayor gasto gubernamental, impuestos más altos y una apreciación del dólar.

Fechas y Eventos Críticos Antes de las Elecciones

A medida que se acercan las elecciones, las primeras fechas importantes serán el anuncio del compañero de fórmula de Harris para la vicepresidencia, con fecha límite del 7 de agosto ^[4]. Se dice que Josh Shapiro es su primera opción. Después de esto, la Convención Nacional Demócrata, el 19 de agosto, coronará a Kamala Harris como su candidata presidencial, aunque podría recibir la nominación en una votación virtual antes del 1 de agosto.

El segundo debate televisado tendrá lugar el 10 de septiembre. Esto es una semana después del Día del Trabajo (Labor Day), momento en que los estadounidenses tradicionalmente comienzan a prestar atención a las elecciones. Las urnas se abrirán un martes a principios de noviembre, aunque las iniciativas de voto anticipado y por correo significarán que muchos estadounidenses ya habrán votado.

Los inversores deberán estar atentos a las primeras encuestas nacionales para ver si el cambio Biden/Harris ha impactado a los votantes. Las encuestas en los estados clave también serán cruciales, junto con la elección del vicepresidente de Harris. En una carrera tan ajustada, el dólar, los mercados de bonos y ciertos sectores del mercado bursátil podrían verse influenciados por sí Trump mantiene o amplía su ventaja, o si Harris logra avances significativos.

Conclusión

Kamala Harris es vista principalmente como una candidata de continuidad por los mercados, y ofrecerá políticas muy similares a las de su predecesor. Estas reflejan esencialmente las propuestas económicas de Biden en temas importantes como los impuestos, el comercio y la inmigración. Sus opiniones previamente más progresistas podrían ser moderadas, aunque el cambio climático es un área destacada con políticas potencialmente más agresivas.

El tiempo no está del lado de Harris, por lo que los mercados preferirían una candidata de estabilidad y continuidad. Sin embargo, como advierte The Economist en su reciente editorial: “Tengan cuidado: la Sra. Harris está ejecutando una operación apresurada. Si su campaña comienza a fallar, pronto surgirán recriminaciones sobre su nominación incontestada” ^[5].

Referencias