Crise à Wall Street : À l’intérieur du turbulent krach boursier d’août 2024

Le 5 août 2024, les marchés mondiaux ont subi une chute brutale, déclenchant une récession financière rapide et sévère qui a envoyé des ondes de choc à travers tous les secteurs. 

Cet article explore les divers facteurs qui ont conduit à cette récession, depuis les changements de politique inattendus au Japon jusqu’aux signes économiques préoccupants aux États-Unis. En analysant comment ces facteurs ont interagi, nous pouvons mieux comprendre les dynamiques complexes des marchés et les effets rapides des connexions économiques mondiales. 

Points Clés   

• Le krach boursier du 5 août 2024 a entraîné des baisses généralisées des principaux indices, influencé par une hausse des taux au Japon et des indicateurs économiques inquiétants aux États-Unis, affectant non seulement les actions mais aussi les marchés des changes et des matières premières.   

• Un rapport sur l’emploi aux États-Unis inquiétant a suscité des craintes de récession et, avec les changements de politique inattendus de la Banque du Japon mercredi dernier, a provoqué une volatilité significative des marchés et un bouleversement des stratégies d’investissement.   

• La récession mondiale des marchés boursiers a considérablement influencé les marchés des changes et des matières premières, soulignant l’interconnexion profonde des différentes classes d’actifs et la réponse rapide de ces marchés aux changements de politiques économiques et aux données. 

Que s’est-il passé sur les marchés boursiers ? ^[1,2,3,4,5]   

Le 5 août 2024, les marchés mondiaux ont connu une récession importante, rappelant les krachs historiques. Déclenchée par une hausse des taux au Japon et des préoccupations concernant le ralentissement de l’économie américaine, les principaux indices ont chuté de manière généralisée. Notamment, la hausse inattendue des taux d’intérêt japonais et le renforcement du yen ont continué à provoquer le débouclage du carry trade en yen, suscitant une inquiétude généralisée. 

Le bouleversement a partiellement rappelé le célèbre “lundi noir” d’octobre 1987, lorsque le S&P 500 et le Nasdaq avaient perdu respectivement 20 % et 11,5 % en une seule journée. Cette fois, c’est au Japon que cela s’est produit, avec l’indice Tokyo Nikkei 225 qui a subi l’une de ses pires pertes journalières, clôturant avec une baisse de plus de 12 %. De même, en Corée, l’indice Kospi a chuté de près de 9 %, provoquant une interruption rare de la négociation de 20 minutes – la première en quatre ans, déclenchée par une baisse de plus de 8 % en une minute. 

Aux États-Unis, l’impact a été moins sévère. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a chuté de 2,6 %, tandis que le S&P 500 plus large et le Nasdaq, axé sur la technologie, ont baissé de 3 %. Ces baisses ont prolongé une semaine de pertes, le Nasdaq ayant chuté de plus de 13 % par rapport à son record de juillet. 

De plus, l’indice de volatilité du Cboe (VIX), qui mesure la volatilité du marché, a augmenté de manière spectaculaire. Il est passé d’environ 17 il y a une semaine à 23 le vendredi précédent, pour culminer au-dessus de 65 lundi matin. À la clôture des échanges, il s’était modéré à 38,6, son plus haut niveau de clôture depuis 2020. 

Cette hausse du VIX, atteignant des niveaux vus pour la dernière fois lors des perturbations du marché en mars 2020, souligne l’augmentation spectaculaire de l’anxiété sur les marchés. 

Qu’est-ce qui a causé le krach boursier ? ^[6,7]   

Alors, qu’est-ce qui a causé ce krach sur les marchés ? 

À la suite des événements turbulents du 5 août 2024, les analystes ont identifié quelques facteurs critiques qui ont contribué au krach mondial des marchés. Principalement, les craintes croissantes d’une récession aux États-Unis après un rapport sur l’emploi de juillet particulièrement faible ont suscité l’inquiétude des investisseurs. 

Le ministère américain du Travail a révélé que les emplois non agricoles ont augmenté de seulement 114 000 pour le mois, bien en dessous des attentes et une diminution par rapport aux chiffres révisés de juin. Cette faible croissance de l’emploi, combinée à une hausse du taux de chômage à 4,3 % — son plus haut niveau depuis octobre 2021 — a signalé des problèmes potentiels pour l’économie à venir. 

De plus, l’augmentation inattendue des taux d’intérêt japonais a ajouté à la volatilité du marché. La décision de la Banque du Japon d’augmenter les taux de 15 points de base — à 0,25 % contre presque zéro — a encore perturbé le “carry trade” du yen. Cette stratégie, qui consiste à emprunter à des taux d’intérêt bas au Japon pour investir dans des actifs à rendement plus élevé à l’étranger, était populaire parmi les investisseurs cherchant à tirer parti de la différence de taux d’intérêt. 

Cependant, la hausse des taux, associée à l’anticipation de baisses de la part de la Réserve fédérale, a conduit à un yen plus fort et à des ventes massives sur le marché alors que les traders faisaient face à des appels de marge. Cette confluence de facteurs a mis en évidence la sensibilité profonde du marché aux signaux économiques nationaux et internationaux, entraînant des baisses généralisées des principaux indices boursiers. 

Combien le marché boursier a-t-il perdu ? ^[8,9]   

Lorsque les marchés américains ont ouvert le 5 août, le paysage était sombre pour les principales entreprises technologiques. Collectivement, les méga-capitalisations ont perdu environ 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, exacerbant une baisse qui avait déjà poussé le Nasdaq en territoire de correction la semaine précédente. Cette baisse a effacé 907 milliards de dollars de la valeur totale du marché du Nasdaq. 

Nvidia a été parmi les plus durement touchées, avec sa capitalisation boursière chutant initialement de plus de 300 milliards de dollars. Cependant, elle a réussi à récupérer partiellement, regagnant environ la moitié de cette perte à la fin de la journée de trading, clôturant avec une perte nette de 168 milliards de dollars, soit une baisse de 6,4 %. 

Apple et Amazon ont également connu des baisses marquées ; la valorisation d’Apple a chuté de 224 milliards de dollars et celle d’Amazon de 109 milliards de dollars à l’ouverture du marché. À la clôture, les actions d’Apple avaient baissé de 4,8 %, réduisant sa capitalisation boursière de 162 milliards de dollars, tandis que les actions d’Amazon ont chuté de 4,1 %, se traduisant par une perte de 72 milliards de dollars. 

Ajoutant à la tourmente, d’autres grands acteurs technologiques tels que Meta, Microsoft, Alphabet, et Tesla  ont également subi des baisses significatives. Collectivement connus sous le nom de “‘Magnificent Seven,”, ces actions ont enregistré une perte combinée de 995 milliards de dollars de valeur marchande dans les premiers moments de trading, soulignant une journée tumultueuse pour les traders et le secteur technologique en général. 

Impact sur d’autres classes d’actifs   

Voici un aperçu de l’impact récent de la récession des marchés boursiers mondiaux sur d’autres classes d’actifs au-delà des actions, mettant en lumière l’influence étendue et l’interconnexion de plus en plus étroite des marchés financiers d’aujourd’hui. 

Marché des changes ^[10]   

Sur les marchés des changes, le dollar américain (USD) a connu une baisse à 102,16, mais a vu une certaine reprise au cours de la session américaine. Ce mouvement a été influencé par les données décevantes des emplois non agricoles (NFP) publiées vendredi, qui ont intensifié les craintes de récession et conduit à une réévaluation importante des attentes concernant les baisses de taux de la Réserve fédérale. 

Les marchés ont maintenant presque entièrement intégré deux baisses significatives de taux de 50 points de base pour les prochaines réunions du Comité fédéral de l’open market (FOMC) en septembre et novembre, avec une forte possibilité d’une baisse de taux d’urgence de 25 points de base. Malgré ces défis, les chiffres de l’ISM PMI pour les services ont dépassé les attentes, bien que la liquidité plus faible typique de l’été contribue à une volatilité accrue des prix. 

L’euro (EUR) a gagné en force alors que les écarts de rendement entre les États-Unis et l’Europe se sont considérablement réduits, un changement également alimenté par les données NFP faibles. C’est une situation complexe pour l’euro, généralement sensible aux tendances de la croissance mondiale, qui sont actuellement en baisse. Cependant, la perception que la Fed est à la traîne dans sa réponse a alimenté les attentes de baisses de taux agressives, poussant l’EUR/USD à la résistance juste en dessous de 1,10. 

Au Royaume-Uni, la livre sterling (GBP) a connu une journée relativement stable, avec la paire GBP/USD chutant à 1,2709 avant de récupérer une partie de ses pertes. Les mouvements les plus notables ont été observés sur l’EUR/GBP, qui a dépassé 0,86 et la moyenne mobile à 200 jours, après avoir franchi le niveau crucial de 0,8492. Pendant ce temps, les devises refuges telles que le yen japonais (JPY) et le franc suisse (CHF) ont également vu une activité significative ; l’USD/JPY est tombé à un plus bas de 141,68 et le CHF a chuté à 0,8433 avant de se redresser. 

Le dollar australien (AUD) a montré de la volatilité, en particulier en chutant à 0,6347, l’attention se tournant maintenant vers la réunion de la Banque de réserve d’Australie d’aujourd’hui. La paire USD/CAD a augmenté à 1,3946 avant de se stabiliser plus près de 1,38, avec le plus haut cycle d’octobre 2022 à 1,3977 servant de point de référence clé. 

Ces mouvements de devises reflètent l’impact large et rapide des données économiques américaines et des changements de politique sur les marchés des changes mondiaux, démontrant à quel point les systèmes financiers mondiaux sont étroitement liés. 

Marché des matières premières ^[11]   

Le marché des matières premières a connu une baisse significative, avec tout, du cuivre à l’or en passant par le pétrole brut, enregistrant des baisses importantes. Cette liquidation généralisée a été déclenchée par une inquiétude financière mondiale, poussant les traders à liquider des positions rentables et à placer de nouveaux paris baissiers. 

Les prix du cuivre ont chuté de 3,8 % sur le London Metal Exchange, tandis que l’argent a mené la baisse des métaux précieux avec une chute de plus de 7 %. Même les contrats à terme sur le pétrole brut n’ont pas été épargnés, chutant de plus de 2 % avant de regagner du terrain. 

Ce repli des prix des matières premières est en grande partie une réaction aux données économiques américaines qui suggèrent un affaiblissement de la plus grande économie du monde, faisant craindre que la Réserve fédérale ne soit trop tardive dans l’ajustement de sa politique monétaire pour éviter une récession importante. L’or, typiquement une valeur refuge en période de turbulence économique, a également été touché alors que les investisseurs vendaient leurs positions pour couvrir les pertes dans d’autres domaines. Malgré cela, le métal précieux, qui a augmenté de 16 % cette année, devrait retrouver son statut d’actif protecteur si l’instabilité du marché persiste. 

À quoi s’attendre dans les semaines à venir   

Il est essentiel de se rappeler que nous sommes en pleine “saison estivale” sur les marchés. De nombreux traders dans les grandes banques d’investissement et les hedge funds sont en vacances. Cela signifie que la liquidité et les volumes sont beaucoup plus faibles que la normale, ce qui peut finalement entraîner des mouvements de prix très brusques, parfois inexplicables. Certes, il existe des thèmes qui pourraient perdurer, comme les données américaines plus faibles, mais ils ne justifient pas certaines des volatilités que nous avons observées. 

Une grande partie de l’action des prix que nous observons est due au débouclage du “carry trade” en yen. Cela a fait disparaître une source de financement bon marché pour les positions longues populaires dans les technologies, l’or et les cryptomonnaies, car le yen s 

‘est fortement renforcé en très peu de temps. Cela a entraîné des ventes forcées par des fonds pris du mauvais côté, ce qui signifie également que les chasseurs de bonnes affaires reviendront. À l’avenir, l’impact d’une Banque du Japon plus hawkish et d’une Fed américaine dovish pourrait être un moteur de marché important si la normalisation de la politique par la BoJ se poursuit. Il pourrait bien y avoir d’autres conséquences non prévues de ce débouclage massif de trades dans les mois à venir. 

À l’avenir, le dollar restera sous pression, même lorsque la stabilité reviendra sur les marchés boursiers, car la Fed va bientôt entamer son assouplissement de la politique monétaire. Les marchés monétaires se sont probablement emballés en anticipant trop de baisses de taux à court terme. Les données américaines sur l’IPC de la semaine prochaine seront cruciales, tout comme le prochain rapport NFP au début de septembre. Comme l’a rappelé hier un responsable de la Fed, il ne s’agissait que d’un seul rapport sur l’emploi la semaine dernière, donc la Fed ne réagira pas immédiatement à cela. L’or pourrait également retrouver sa position en raison des tensions géopolitiques persistantes et des attentes de baisses de taux de la Fed. 

Conclusion   

Le krach boursier du 5 août 2024 souligne la fragilité et l’interconnexion des marchés financiers mondiaux, entraînés par des changements rapides de politique et des indicateurs économiques. Cet événement a non seulement impacté la valorisation des actions, mais a également résonné sur les marchés des changes et des matières premières, démontrant l’influence étendue des politiques économiques américaines et du sentiment mondial. 

Alors que nous naviguons dans les complexités des marchés mondiaux, il est crucial de rester vigilant et adaptable. En comprenant ces dynamiques de marché, vous pouvez trouver des opportunités pour trader des Contrats pour Différence (CFD), qui permettent de prendre des positions longues et courtes dans des marchés en hausse et en baisse. Cependant, soyez conscient que le trading de CFD comporte un risque important et la possibilité de pertes substantielles. 

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Références: