Kamala Harris como candidata presidencial democrata – Como isso afetará os mercados?

O anúncio do Presidente Biden de que não concorrerá às eleições de Novembro teve implicações históricas significativas. Também revigorou a corrida para ser o 47.º Presidente e revigorou os Democratas que estavam resignados a perder, já que Donald Trump era o favorito há alguns meses para voltar a entrar na Casa Branca. 

Para os mercados, verdade seja dita, inicialmente quase não causou qualquer repercussão, já que muitos esperavam que o titular se afastasse. Mas as implicações nos próximos meses serão mais pronunciadas, pois Kamala Harris poderá trazer consigo o seu impulso positivo, ao escolher o seu vice-presidente e destacar as deficiências do seu oponente. Isto poderia transformar o debate e potencialmente levar a táticas diferentes das de Trump. 

Pontos Chave

• Kamala Harris energiza o Partido Democrata, influenciando potencialmente a dinâmica do mercado com políticas progressistas semelhantes às de Biden.

• As reações do mercado à saída de Biden foram mínimas; são esperados impactos significativos à medida que as eleições se aproximam, moldadas pelas políticas de Harris e Trump.

• A volatilidade do mercado pode aumentar à medida que as eleições se aproximam, com os impactos no sector variando com base nas diferentes políticas de Harris e Trump.

Quem é Kamala Harris?

A nova candidata democrata poderá tornar-se a primeira mulher presidente na história dos EUA, a primeira presidente asiático-americana – a sua mãe era imigrante da Índia nos EUA – e apenas a segunda presidente negra depois de Barack Obama. 

Ela e a irmã mais nova foram criadas sobretudo pela mãe solteira hindu, abraçando tanto a sua herança indiana quanto a cultura negra de Oakland, na Califórnia. Harris lutou para atrair os eleitores em 2020 e teve baixos índices de aprovação durante o seu mandato como vice-presidente, tendo dificuldade em se definir no cenário nacional ^[1]. Ela tem sido uma forte defensora dos direitos reprodutivos e a sua formação diversificada contribuiu para o seu apelo entre vários grupos demográficos de eleitores.

Contrastando Kamala Harris e Joe Biden: Ideologias Políticas e Estilos de Liderança

A nova nomeada, Kamala Harris, tem sido geralmente discreta como vice-presidente de Joe Biden, com alguma decepção por ter tido um desempenho inferior. Ela é uma pessoa muito diferente do atual Presidente, com antigos ideais mais esquerdistas, mas é, na verdade, a candidata da continuidade, sem grandes divergências em questões fundamentais. Dito isto, ela apresentará seus argumentos de forma diferente, tendo amadurecido durante o seu mandato. As liberdades individuais poderão ser um tema-chave nos próximos três meses, enquanto Harris terá de responder diretamente ao ataque de Trump à imigração. 

O mandato de Biden, que durou 24 dias, pode prejudicar as suas classificações de curto prazo, mas também pode melhorar o seu legado a longo prazo. Ele já recebeu elogios, inclusive daqueles que o destituíram. A sua luta contra as alterações climáticas, pela liberdade das mulheres americanas para tomarem as suas próprias decisões reprodutivas, a sua Lei multibilionária de Redução da Inflação e a ajuda à Ucrânia irão provavelmente destacar-se nos livros de história. No entanto, a administração tem um historial impopular e não tem atualmente uma agenda interna extremamente ambiciosa. 

Avaliando Kamala Harris como candidata presidencial contra Biden

Evidentemente, Harris é mais jovem que Biden, de forma que beneficiará de uma notável vantagem de idade. Esta foi uma grande desvantagem para Biden e Trump há mais de quatro anos, quando competiam pela presidência em 2020. Agora, Harris, aos 59 anos, enfatizará sua relativa juventude, sendo cerca de duas décadas mais nova que Trump, de 78 anos, e que Biden, de 81 anos. A sua diversidade poderia energizar segmentos importantes da população e da coligação do Partido Democrata. Ela também assumiu uma posição mais forte em questões liberais, como o aborto e os direitos das minorias. 

Kamala Harris pode ser considerada uma candidata potencialmente mais fraca do que Biden, já que muitos acreditam que o seu historial no cargo tem sido fraco e ela tem lutado para construir uma imagem pública convincente com opiniões firmes sobre questões importantes. Ela também empreendeu uma campanha presidencial malfadada em 2020 e foi originalmente considerada uma das candidatas mais fracas a substituir Biden. Ela também é vista como uma criatura da política institucional, e não como uma visionária ou populista como o seu oponente. 

Dicas de pesquisas sobre as perspectivas eleitorais de Kamala Harris contra Donald Trump

As sondagens e os mercados de previsões mais recentes registaram uma pequena redução na vantagem que Trump desfrutou sobre o Presidente Biden. A maioria das pesquisas agora dá-lhe uma vantagem de cerca de dois pontos sobre Harris. Curiosamente, uma pesquisa descobriu que agora há mais eleitores democratas com maior vontade de votar do que os republicanos. A probabilidade implícita de uma vitória de Harris aumentou para 43%, enquanto a probabilidade de um segundo mandato de Trump caiu, mas permaneceu acima de 50% ^[2]. 

Esses dados certamente mudarão, faltando pouco menos de 100 dias para o dia das eleições em novembro. A maioria dos especialistas acredita que existe uma “Lua de mel de Harris” enquanto os media acenam com uma cobertura amplamente positiva da nova candidata. Se este aumento nas pesquisas se estender até o outono é a questão de seis milhões de dólares.

Impacto de Kamala Harris nos Mercados

À medida que Kamala Harris emerge como a candidata democrata, as suas políticas e postura política estão preparadas para influenciar a dinâmica do mercado de formas significativas.

Visão geral da política económica e impacto no mercado de Kamala Harris

As principais políticas económicas de Kamala Harris reflectem em grande parte o plano económico do Presidente Biden sobre cortes de impostos para famílias de baixos e médios rendimentos, ao mesmo tempo que impõe impostos sobre as empresas. As tarifas sobre um décimo das importações dos EUA provavelmente permanecerão e um limite nas passagens de fronteira será rigorosamente aplicado. Harris pode ser mais dura do que Biden em matéria de alterações climáticas, protecção do consumidor e aplicação da legislação anti-monopolista. 

Os investidores poderão antecipar ganhos potenciais nas ações no primeiro ano de uma administração democrata de Harris. Índices importantes, como o dominado pela tecnologia Nasdaq-100, poderia ver um movimento positivo à medida que o digital e AI (inteligência artificial) beneficiam de políticas fiscais amigáveis. A energia ambiental e verde pode beneficiar, potencialmente à custa das indústrias de combustíveis fósseis. Maior estabilidade económica, geopolítica mais estável e redução da inflação normalmente resultam de uma administração democrata. Isso poderia significar menos procura por ativos de refúgio seguro, como ouro. 

Reações históricas do mercado às políticas económicas democráticas

Historicamente, as ações tiveram um desempenho superior no primeiro ano após uma presidência democrata ^[3]. Mercadorias são mais mistas à medida que as preocupações geopolíticas diminuem e as energias renováveis ​​são mais favorecidas. 

A presidência de Biden começou durante a pandemia de Covid-19, pelo que houve grandes perturbações e sucessivos pacotes de recuperação. Os mercados de ações prosperaram com a tecnologia liderando os ganhos, inicialmente como refúgios seguros e depois na revolução tecnológica da IA. Isto foi ajudado pelos planos de estímulo e infra-estruturas da administração. Os preços do ouro caíram em 2021, quando a Fed sinalizou aumentos das taxas que fizeram com que o dólar se fortalecesse; tendo o ouro mais tarde subido, em última análise, pelas compras do banco central e pela incerteza geopolítica global. 

Previsão da influência de mercado da candidatura de Harris

Essencialmente, Harris não tem tempo para propor uma agenda radicalmente diferente da do seu antecessor, uma vez que faltam menos de 100 dias para as eleições. Isso significa que ela se apresentará como candidata à continuidade e à estabilidade. 

Dito isto, a “lua de mel de Harris” pode influenciar o sentimento dos investidores, já que ela é vista como tendo mais chances de vencer Trump do que Biden. Uma cobertura positiva dos meios de comunicação social e até mesmo um aumento do apoio ao Presidente cessante poderão impulsionar determinadas áreas dos mercados. 

Também pode implicar que a “Trump Trade” poderá sofrer um golpe, à medida que os investidores recuam em apostar tudo numa vitória de Trump. Isso significa que as ações de defesa, infraestrutura e energia poderão sofrer algumas vendas. A chave será quem controlará o Senado, já que um Senado Democrata poderia restringir Trump 2.0 e vê-lo concentrar-se em questões geopolíticas em vez de questões internas. 

Sentimento do investidor e previsões de mercado à nomeação de Harris

No curto prazo, o favorito Trump poderá agora ter de redobrar a sua campanha e táctica. Isto é especialmente verdade quando se considera o seu recém-anunciado companheiro de corrida, JD Vance. Isso pode significar que o Trump 2.0 é mais forte do que a primeira versão, com aumento das tarifas inflacionárias e potencialmente menos cortes nas taxas por parte da Fed. 

Se a nomeação de Harris resultar em melhores classificações nas sondagens, poderá haver uma diminuição da volatilidade nos mercados obrigacionistas dos EUA. Mas os desafios sazonais aumentam para as ações à medida que avançamos para o final de julho, onde a queda dos ativos de risco a meio do ano normalmente começa a afetar mais. Os mercados accionistas normalmente funcionam relativamente fracos durante Agosto e especialmente Setembro, antes de recuperarem fortemente no último trimestre do ano.

Reações do mercado a estes grandes anúncios recentes

Reações imediatas do mercado à saída de Biden

Na margem, os rendimentos do dólar e do Tesouro dos EUA abriram ligeiramente mais fracos, pois parecia que os investidores esperavam que o presidente Biden saísse da corrida. Esta ação dos preços foi, em parte, um aceno para que o risco de reeleição de Trump se tornasse modestamente mais baixo. O panorama geral é a história do corte da taxa da Fed, que permanece negativa para o dólar e, em última análise, limita os ganhos do dólar no curto prazo.

Os mercados acionistas quase não vacilaram com a retração de parte da Trump Trade. Mas, na verdade, houve movimentos mínimos importantes, pois ainda faltam alguns meses para o dia das eleições. 

Comportamento histórico do mercado durante grandes mudanças políticas

As grandes mudanças políticas normalmente trazem consigo movimentos do tipo risco nos mercados, dependendo da dimensão das mudanças e dos choques. Os mercados não gostam de incerteza, por isso, se houver um vácuo de poder, normalmente o dólar encontrará uma oferta, as obrigações serão compradas, de modo que os rendimentos cairão e o ouro poderá entrar em procura. As ações e as moedas cíclicas em crescimento, como o dólar australiano, neozelandês e canadiano, provavelmente seriam vendidas à medida que fossem abandonadas posições mais arriscadas. 

Por exemplo, a primeira presidência de George W Bush surgiu no rescaldo da bolha dotcom e dos ataques de 11 de Setembro. Inevitavelmente, o ouro teve um bom desempenho como ativo de refúgio durante um período de elevada incerteza. As ações tiveram um desempenho misto, com quebras após o estouro da bolha dotcom e os ataques de 2001, mas recuperaram nos anos posteriores.  

A primeira presidência de Donald Trump não foi inicialmente anunciada pelos mercados, mas viu políticas favoráveis ​​às empresas centradas em cortes de impostos, desregulamentação e políticas comerciais. Os mercados accionistas beneficiaram do aumento das tensões comerciais. O ouro tendeu a apresentar um bom desempenho, refletindo essas preocupações geopolíticas. 

Competição Política e Estabilidade de Mercado

Implicações de uma corrida presidencial entre Trump e Harris

Em primeiro lugar, a corrida presidencial mudou completamente em muitos sentidos. Agora é uma candidata de 59 anos contra um ex-presidente do sexo masculino; uma ex-procuradora que enfrentará um criminoso condenado, uma suposta agente de mudança geracional contra um experiente quase octogenário. Essas muitas sub-histórias diferentes tornam instantaneamente a corrida para a Casa Branca mais fascinante.

Dito isto, Harris ainda está ligeiramente atrás de Trump, o que significa que a disputa será acirrada em novembro, refletindo questões partidárias profundas na política americana. Os eleitores centristas nos principais estados indecisos do campo de batalha serão fundamentais. É claro que a sorte na Casa Branca pode sempre mudar rapidamente, como vimos nas últimas semanas. 

Preferências de Mercado: Previsibilidade vs. Mudança

Os mercados geralmente favorecem a certeza, enquanto a maioria dos traders gostam de volatilidade pelo seu potencial de agitar a ação dos preços. Vimos na administração anterior de Trump como os tweets noturnos podem aumentar a volatilidade em vários mercados, desde ações de uma única empresa até negociações do tipo com e sem risco. De certa forma, a política sob Trump seria mais previsível e os mercados mais confortáveis ​​se houvesse alguma fiscalização sobre ele por parte do Congresso. Por exemplo, uma corrida realmente grande para o crescimento seria mais difícil de ultrapassar.

Por outro lado, se Trump ganhasse a Presidência e o Congresso, poderia prolongar os cortes fiscais e a desregulamentação, e elevar o protecionismo a novos níveis, o que poderia ter um impacto positivo no dólar e também nas prováveis ​​ações. Poderá resultar num ambiente geopolítico mais instável, o que também poderá considerar a compra do dólar como um ativo refúgio. Mas a economia dos EUA poderá então enfraquecer potencialmente, o que poderá gerar pressão para procurar mais estímulos através de um dólar mais fraco. 

Previsões sobre a estabilidade do mercado antes das eleições

Na verdade, definir uma negociação de Trump nos mercados cambiais é particularmente difícil, pois ele quer explicitamente um dólar mais fraco, enquanto o consenso atual do mercado é que o Trump 2.0 poderá levar a rendimentos mais elevados, a uma maior incerteza e, portanto, a um dólar mais forte. 

Se há falta de urgência na fixação de preços nos riscos da próxima administração Trump, é porque a política monetária da Fed é considerada muito mais importante pela maioria dos especialistas. Um provável corte nas taxas em setembro abafa potenciais expansões fiscais a partir do próximo ano.

Muito poderá depender da campanha que se avizinha, já que Trump poderá recorrer cada vez mais ao seu apoio central e magnificar algumas das suas políticas mais populistas. Por exemplo, isso poderia resultar em mais pressão sobre a China e também sobre os aliados dos EUA, as grandes empresas de tecnologia e a energia verde, que veriam vendas nestes mercados antes das eleições. Um aumento na volatilidade é então altamente provável. 

Pontos-Chave para Investidores e Perspectivas Económicas

As eleições de 2024 nos EUA prometem ser um dos eventos políticos mais significativos da história recente. Com consequências de longo alcance para os mercados nacionais e globais, o resultado destas eleições será sentido muito além das fronteiras dos Estados Unidos. A mudança no candidato republicano injetou algum risco bilateral no resultado, depois que Trump foi visto como um favorito mais forte quando enfrentou o agora ex-candidato presidente Biden.

Em última análise, uma vitória republicana significa geralmente uma abordagem mais favorável às empresas, com impostos mais baixos e regulamentação reduzida. O lado vermelho do corredor é normalmente conhecido como sendo mais conservador do ponto de vista fiscal, com o dólar a não ter um desempenho tão bom. Uma vitória de Harris, contra as probabilidades neste momento, provavelmente resultaria em mais gastos governamentais, impostos mais elevados e uma valorização do dólar. 

Datas críticas e eventos que antecederam a eleição

À medida que as eleições se aproximam, a primeira data importante será o anúncio do companheiro de corrida de Harris para vice-presidente, cujo prazo final é 7 de agosto ^[4]. Josh Shapiro é considerado sua primeira escolha. Depois disso, a Convenção Nacional Democrata de 19 de agosto coroará Kamala Harris como sua candidata presidencial, embora ela possa recebê-lo numa votação virtual até 1 de agosto. 

O segundo debate televisivo acontece no dia 10 de setembro. Isso ocorre uma semana depois do Dia do Trabalho e, tradicionalmente, é quando os americanos começam a prestar atenção às eleições. As urnas abrem a uma terça-feira no início de novembro, embora as iniciativas de votação antecipada e de votação pelo correio signifiquem que muitos americanos já terão votado. 

Os investidores deverão estar atentos às primeiras sondagens nacionais, para ver se a mudança Biden/Harris teve impacto nos eleitores. As pesquisas do estado oscilante também serão cruciais, aliadas à escolha de Harris para vice-presidente. Numa corrida tão renhida, o dólar, os mercados obrigacionistas e certos sectores do mercado bolsista podem ser influenciados pelo facto de Trump manter ou aumentar a sua liderança, ou se Harris fizer incursões significativas.

Conclusão

Kamala Harris é vista principalmente como uma candidata de continuidade pelos mercados que oferecerão políticas muito semelhantes às do seu antecessor. Estas reflectem essencialmente as propostas económicas de Biden sobre grandes questões como impostos, comércio e imigração. As suas anteriores visões mais progressistas podem ser restringidas, embora as alterações climáticas sejam uma área de destaque de políticas potencialmente mais agressivas. 

O tempo não está do lado de Harris, por isso os mercados prefeririam um candidato de estabilidade e continuidade. No entanto, como adverte o The Economist no seu recente líder: “Estejam avisados: a Sra. Harris está a conduzir uma operação apressada. Se a sua campanha começar a correr mal, em breve surgirão recriminações sobre a sua nomeação incontestada” ^[5].

Referência